สมุดงาน Term Sheet และ Cap Table: สร้างข้อตกลงตั้งแต่เริ่มต้น

การทำความเข้าใจแนวคิดการจัดหาเงินทุนร่วมลงทุนเป็นเรื่องหนึ่ง; การสามารถจำลองแนวคิดเหล่านั้นได้อย่างรวดเร็วภายใต้แรงกดดันของข้อตกลงเป็นอีกเรื่องหนึ่ง หลักสูตรรูปแบบสมุดงานนี้จะให้คุณได้ลงมือทำตั้งแต่แบบฝึกหัดแรก คุณจะไม่เพียงแค่อ่านเกี่ยวกับการลดสัดส่วนการถือหุ้น — แต่คุณจะได้คำนวณมัน ค้นหาว่าข้อผิดพลาดซ่อนอยู่ที่ใดใน Cap Table และเรียนรู้ที่จะสังเกตภาษาใน Term Sheet ที่ฟังดูเป็นกลางแต่กลับเอื้อประโยชน์ต่อฝ่ายใดฝ่ายหนึ่ง เมื่อจบคอร์สนี้ คุณจะสามารถสร้าง Cap Table แบบหลายรอบได้จากสเปรดชีตเปล่า, ทำเครื่องหมายใน Term Sheet เพื่อระบุข้อกำหนดที่เป็นมิตรต่อผู้ลงทุนเทียบกับข้อกำหนดที่เป็นมิตรต่อผู้ก่อตั้ง, จำลองผลกระทบของโครงสร้างการจัดลำดับการชำระบัญชีที่แตกต่างกันต่อเงินที่ได้จากการขายกิจการ, และจัดทำสรุปการถือหุ้นที่ชัดเจนซึ่งนักลงทุนใหม่สามารถตรวจสอบได้ในไม่กี่นาที สิ่งที่คุณจะได้เรียนรู้: - การตั้งค่าเทมเพลต Cap Table: คอลัมน์, ประเภทหุ้น, และเงื่อนไขการแปลงสภาพ - การจำลองรอบ Seed ด้วย SAFEs และ convertible notes รวมถึงกลไกของดอกเบี้ยและส่วนลด - การคำนวณสัดส่วนการถือหุ้นหลังการลงทุน (post-money ownership) หลังจาก Series A ที่มีราคาพร้อมกับ option pool ใหม่ - การเปรียบเทียบหุ้นบุริมสิทธิแบบมีส่วนร่วมและไม่มีส่วนร่วม (participating and non-participating preferred) ในโมเดลการจัดสรรเงินจากการขายกิจการแบบ Waterfall - การทำเครื่องหมายในข้อกำหนดของ Term Sheet: การระบุข้อกำหนดการคุ้มครอง, การจัดสรรที่นั่งในคณะกรรมการ, และตารางการให้สิทธิ (vesting schedules) - การทดสอบความทนทานของข้อกำหนดป้องกันการลดสัดส่วนการถือหุ้น (anti-dilution provisions) เมื่อ Series B เข้ามาในราคาที่ต่ำกว่าราคา Series A - การสร้างจำนวนหุ้นที่ปรับลดเต็มที่ (fully diluted share count) ซึ่งรวมถึง warrants, options, และตราสารแปลงสภาพ - การจัดทำสรุป Cap Table ที่พร้อมสำหรับนักลงทุนด้วยรูปแบบที่สะอาดตาและบันทึกการตรวจสอบ แต่ละโมดูลจะมอบแบบฝึกหัดหรือเทมเพลตที่คุณต้องทำให้เสร็จก่อนที่จะไปยังโมดูลถัดไป เฉลยพร้อมคำอธิบายช่วยให้คุณตรวจสอบงานของคุณและเข้าใจว่าข้อผิดพลาดในการคำนวณที่พบบ่อยเกิดขึ้นที่ใด กรณีศึกษาจะนำเสนอโครงสร้างข้อตกลงที่สมมติขึ้นแต่สมจริง — สตาร์ทอัพ SaaS ที่มีผู้ก่อตั้งสองคนระดมทุนรอบแรกที่มีราคา, บริษัทฮาร์ดแวร์ที่ออก Bridge — และขอให้คุณจำลองผลกระทบของแต่ละการตัดสินใจต่อ Cap Table รายการตรวจสอบจะสรุปข้อควรพิจารณาในการเจรจาสำหรับผู้ก่อตั้งและนักลงทุนในแต่ละขั้นตอน หลักสูตรนี้จัดทำขึ้นสำหรับผู้ก่อตั้งสตาร์ทอัพที่กำลังเตรียมตัวสำหรับการระดมทุนจากสถาบันครั้งแรกหรือครั้งที่สอง, ทนายความและผู้ช่วยทนายความที่สนับสนุนลูกค้าสตาร์ทอัพ, และนักวิเคราะห์ในกองทุนร่วมลงทุนหรือ accelerators ที่เพิ่งเริ่มต้นกับเอกสารตลาดส่วนตัว ไม่จำเป็นต้องมีพื้นฐานทางการเงินขั้นสูง — ความเข้าใจในการคำนวณและคุ้นเคยกับการใช้สเปรดชีตก็เพียงพอแล้ว หลักสูตรนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลและให้ความรู้; ไม่ได้ใช้แทนคำแนะนำทางกฎหมายหรือการเงินที่มีใบอนุญาต