タームシートとキャップテーブルワークブック：ゼロからの取引構築

ベンチャーファイナンスの概念を理解することと、取引のプレッシャーの中でそれらを迅速にモデル化できることは別物です。このワークブック形式のコースでは、最初の演習から実際に手を動かしていただきます。希薄化について単に読むだけでなく、それを計算し、キャップテーブルに潜むエラーを発見し、中立的に聞こえるが実際には一方の当事者に有利なタームシートの文言を見抜く方法を学びます。 このコースを修了するまでに、空白のスプレッドシートから複数ラウンドのキャップテーブルを構築し、タームシートに投資家寄りの条項と創業者寄りの条項をマークアップし、異なる清算優先構造がエグジット収益に与える影響をモデル化し、新しい投資家が数分で確認できる明確な所有権概要を作成できるようになります。 学習内容： - キャップテーブルテンプレートの設定：列、株式の種類、転換トリガー - SAFEsと転換社債（利息と割引メカニズムを含む）を用いたシードラウンドのモデル化 - 新しいオプションプールを持つ価格設定済みSeries A後のポストマネー所有権の計算 - ウォーターフォール型エグジットモデルにおける参加型優先株と非参加型優先株の比較 - タームシート条項の注釈付け：保護条項、取締役会席の割り当て、ベスティングスケジュールをマークアップ - Series BがSeries Aの価格を下回った場合のアンチダイリューション条項のストレステスト - ワラント、オプション、転換証券を考慮した完全希薄化後株式数の構築 - 整然としたフォーマットと監査証跡を備えた、投資家向けのキャップテーブル概要の作成 各モジュールでは、次のモジュールに進む前に完了するワークシートまたはテンプレートが提供されます。注釈付きの解答キーにより、自分の作業を確認し、一般的な計算ミスがどこで発生するかを理解できます。ケーススタディでは、架空ではあるが現実的な取引構造 — 最初の価格設定ラウンドを調達する2人の創業者によるSaaSスタートアップ、ブリッジを発行するハードウェア企業 — が提示され、それぞれの決定がキャップテーブルに与える影響をモデル化するよう求められます。チェックリストは、各段階での創業者と投資家の交渉上の考慮事項を要約しています。 このコースは、最初または2回目の機関投資家からの資金調達を準備しているスタートアップの創業者、スタートアップクライアントをサポートする弁護士やパラリーガル、プライベートマーケットのドキュメンテーションに不慣れなベンチャーファンドやアクセラレーターのアナリスト向けに書かれています。高度な金融の知識は必要ありません — 算術とスプレッドシートの操作に慣れていれば十分です。このコースは情報提供および教育を目的としており、認可された法的または財務的アドバイスの代わりとなるものではありません。