Nền tảng của Term Sheets và Bảng vốn hóa trong các giao dịch đầu tư mạo hiểm

Hầu hết các nhà sáng lập và nhân viên ban đầu lần đầu tiên tiếp xúc với một term sheet dưới áp lực: một giao dịch đang diễn ra nhanh chóng, một luật sư đang chờ đợi, và tài liệu dày đặc các điều khoản không quen thuộc. Nếu không có một mô hình tư duy vững chắc, rất dễ chấp nhận các điều khoản trông có vẻ tiêu chuẩn nhưng lại mang lại những hậu quả lâu dài đối với quyền kiểm soát, kinh tế và các vòng gọi vốn trong tương lai. Khi kết thúc khóa học này, bạn sẽ có thể đọc một term sheet đầu tư mạo hiểm từ những nguyên tắc cơ bản, xác định các điều khoản ảnh hưởng nhiều nhất đến sự pha loãng cổ phần của nhà sáng lập và quyền của nhà đầu tư, xây dựng một bảng vốn hóa cơ bản phản ánh chính xác quyền sở hữu trước và sau đầu tư, và giải thích cách các điều khoản phổ biến như ưu tiên thanh lý, điều chỉnh chống pha loãng và quyền ưu tiên mua cổ phần tương tác qua nhiều vòng gọi vốn. Những gì bạn sẽ học: - Cấu trúc của một term sheet: các điều khoản kinh tế so với các điều khoản kiểm soát và tại sao mỗi điều khoản lại quan trọng - Cách định giá trước đầu tư (pre-money) và sau đầu tư (post-money) xác định sự pha loãng cổ phần của nhà sáng lập ở mỗi vòng - Xây dựng và đọc bảng vốn hóa cho một công ty giai đoạn hạt giống và Series A - Ưu tiên thanh lý — có tham gia so với không tham gia — và ảnh hưởng của chúng đến lợi nhuận của nhà sáng lập - Các điều khoản chống pha loãng: trung bình có trọng số rộng rãi so với full ratchet - Cơ chế quỹ quyền chọn (option pool): tại sao việc điều chỉnh quỹ quyền chọn ảnh hưởng đến quyền sở hữu của nhà sáng lập trước khi tiền được rót vào - Quyền của cổ đông: quyền kéo theo (drag-along), quyền bán cùng (co-sale) và quyền thông tin được giải thích bằng ngôn ngữ đơn giản - Cách một vòng gọi vốn giảm giá (down round) thay đổi bảng vốn hóa và những biện pháp bảo vệ nào được áp dụng Khóa học này được xây dựng dựa trên các đoạn trích term sheet có chú thích, các phép tính bảng vốn hóa đã được thực hiện bằng cách sử dụng mẫu bảng tính, và các nghiên cứu điển hình rút ra từ các giao dịch giai đoạn đầu tiêu biểu. Mỗi phần bắt đầu bằng một bài đọc ngắn giải thích khái niệm, sau đó là một câu hỏi phản tư yêu cầu bạn áp dụng khái niệm vào một kịch bản khởi nghiệp hư cấu. Các bảng bài tập sẽ hướng dẫn bạn xây dựng bảng vốn hóa từng bước, thêm nhà đầu tư vào mỗi vòng giả định và tính toán lại tỷ lệ sở hữu. Khóa học này được thiết kế dành cho các nhà sáng lập, nhân viên khởi nghiệp nhận thù lao bằng cổ phần, nhà đầu tư thiên thần và sinh viên trường kinh doanh mới làm quen với tài chính mạo hiểm. Không yêu cầu kiến thức nền tảng về pháp lý hoặc kế toán. Khóa học này mang tính thông tin và giáo dục; nó không cấu thành lời khuyên pháp lý hoặc tài chính, và người đọc nên tham khảo ý kiến luật sư có trình độ trước khi ký bất kỳ tài liệu đầu tư nào.