ベンチャー取引におけるタームシートとキャップテーブルの基礎

ほとんどの創業者や初期の従業員は、プレッシャーの中で初めてタームシートに遭遇します。取引は急速に進み、弁護士が待機しており、文書にはなじみのない条項がぎっしり詰まっています。しっかりとしたメンタルモデルがなければ、標準に見えるが、支配権、経済性、将来の資金調達ラウンドに長期的な影響を及ぼす条件を簡単に受け入れてしまいがちです。 このコースの終わりまでに、あなたはベンチャータームシートを基本原則から読み解き、創業者の希薄化と投資家の権利に最も影響を与える条項を特定し、プレマネーおよびポストマネーの所有権を正確に反映する基本的な資本構成表を作成し、清算優先権、希薄化防止調整、プロラタ権などの一般的な条項が複数の資金調達ラウンドでどのように相互作用するかを説明できるようになります。 学習内容: - タームシートの構造：経済的条件と支配権に関する条件、そしてそれぞれが重要である理由 - プレマネーおよびポストマネー評価が各ラウンドでの創業者の希薄化をどのように決定するか - シードステージおよびシリーズA企業の資本構成表の作成と読み方 - 清算優先権 — 参加型と非参加型 — および創業者収益への影響 - 希薄化防止条項：ブロードベース加重平均とフルラチェット - オプションプールメカニクス：資金が到着する前にオプションプールのシャッフルが創業者の所有権にどのように影響するか - 株主の権利：ドラッグアロング、共同売却、情報開示権を平易な言葉で解説 - ダウンラウンドがキャップテーブルをどのように変更し、どの保護が発動するか このコースは、注釈付きのタームシート抜粋、スプレッドシートテンプレートを使用した資本構成表の計算演習、および代表的なアーリーステージの取引から得られたケーススタディを中心に構成されています。各セクションは、概念を説明する短い読み物から始まり、架空のスタートアップシナリオに概念を適用するよう求める考察プロンプトが続きます。ワークシートは、仮説的な各ラウンドで投資家を追加し、所有権の割合を再計算しながら、キャップテーブルを段階的に構築するのに役立ちます。 このコースは、創業者、株式報酬を受け取るスタートアップ従業員、エンジェル投資家、およびベンチャーファイナンスに不慣れなビジネススクールの学生向けに設計されています。事前の法律または会計の知識は必要ありません。このコースは情報提供および教育を目的としており、法的または財務的な助言を構成するものではありません。読者は、投資文書に署名する前に、資格のある弁護士に相談してください。